宏觀不確定性逐步減弱，市場交投重心由宏觀預期轉向產業基本面，美國大選落地及美聯儲開啟第2輪降息，財政化債政策基本符合預期，但由于前期市場對國內政策增量的預期過高，黑色系市場更多按預期兌現交易。

從當前的鋼企檢修情況和長流程利潤水平靜態評估來看，螺紋鋼減產后平衡表趨于緩和，供需矛盾偏弱，季節性累庫壓力減輕，社會庫存偏低，對黑色系期貨的估值壓力已經減弱。但長流程鋼企利潤被大幅壓縮，且終端需求進入淡季，國內鐵礦石需求邊際走弱。伴隨著海外礦供給也將進入季節性高發期，從供需關系角度來看，鐵礦石自身偏寬松的基本面并未改變，在宏觀預期兌現后，短期鐵礦石價格預期將偏弱運行。